A globális pénzügyi piac egy összetett egység, amelyre nagyrészt a saját törvényei és fejlesztési alapelvei vonatkoznak. Néhány alapvető tulajdonságát azonban már régóta tanulmányozták és közös nevezőre redukálták. A pénzügyi eszközök sem kivétel. Ez egy valós dokumentum vagy hivatalosan regisztrált elektronikus forma, amely valamilyen jogi megállapodást biztosíthat.
A közgazdaságtanban kissé eltérő kifejezést alkalmaznak. Tehát elmondása szerint a pénzügyi instrumentumok olyan megállapodás, amely biztosítja a pénzügyi eszközök létrehozását az egyik fél részéről, valamint a pénzügyi kötelezettség (tőkeinstrumentum) létrehozását egy másik résztvevőtől. Mind jogi személyek, mind magánszemélyek lehetnek.
Mi az?
Koncepciójuk nagyon változatos. Általánosan elfogadott, hogy a pénzügyi instrumentumok magukban foglalják:
- Pénzügyi eszköz. Erre hívják a pénzt, annak jogát, hogy bizonyos helyzetekben igényeljék, valamint tőkeinstrumentum vagy más pénzügyi eszköz biztosítását.
- Pénzügyi felelősség. Ennek megfelelően ez a szerződés neve, amelyben az egyik fél megkövetelheti a másik résztvevő pénzügyi eszközeit.
- Saját tőke instrumentum. Ez egy olyan szerződés, amely feljogosítja a szervezet vagyonának egy részét.
Alapfogalmak
Az IAS 32 szerint az eszközök magukban foglalják a társaság összes pénzeszközt, vevői adósságot, befektetéseket és értékpapírokat. A kötelezettségek magukban foglalják a szállítóktól fizetendő számlákat, valamint az ilyen tartozások minden más típusát. A társaság csak akkor köteles elszámolni eszközét és forrásait, ha a szerződés (pénzügyi eszköz) egyik fele.
Ezeket a kulcsfontosságú pénzügyi eszközöket csak valós értéken értékelik. Általános szabályként elismeri a befizetett eszköz értékét vagy a társaság fennálló kötelezettségét.
A valós értékről
Hogyan lehet objektív módon meghatározni ennek az értéknek a méretét? Ehhez egy ilyen ügylet értékét kell használni, amelyet más, a piaci kötelezettségeket és a társaság értékét jól ismerő felek kívánnak végrehajtani. A legjobb és legegyszerűbb a pénzügyi eszközök árát a szabad piacokon használni.
Mi van, ha nincs ilyen lehetőség? Ebben az esetben az általánosan elfogadott értékelési módszereket kell használnia. Általános lényegük megegyezik: két olyan felet veszünk fel, akiket érdekel egy hasonló ügylet, amely után kiszámítják annak lehetséges értékét.
Ezenkívül előírja azon független felek piaci információinak felhasználását is, amelyek nemrégiben hasonló tranzakciókat kötöttek vagy érdekeltek benne, a diszkontált cash flow-k objektív elemzését végzik. Fontos egy megfelelő opciós árképzési modell használata, mivel ellenkező esetben a származékos termékek piaca nem lesz képes valóban objektív eszközérték létrehozására.
A pénzügyi eszközök osztályozása
Az összes későbbi értékelés (ha szükséges) egyszerűsítése érdekében az összes azonosított eszközt a következő rendszer szerint osztályozzuk:
- A valós érték alapján mérhető eszközök.
- Minden olyan befektetés, amelyet vissza kell tartani a teljes visszafizetésig.
- A gazdálkodó egységgel szembeni követelések és fennálló kölcsönök.
- Az összes elérhető pénzügyi eszköz, amely jelenleg eladó.
Fontolja meg ezeket a pozíciókat részletesebben.
Hitelek és követelések
Mind a kölcsön, mind a követelések áruk vagy nettó készpénz átadását vonják maga után az adósnak, feltéve, hogy ez utóbbi nem szándékozik eladósítani adósságát harmadik személyeknek. Értékelésük amortizált bekerülési értéken alapul.
Ezt úgy értjük, mint egy pénzügyi eszköz árát, amelyből levontuk az adósság összegét, vagy leszámoltuk a rossz követeléseket (teljes vagy részleges). Leggyakrabban az effektív kamatláb alkalmazásával számolják, mivel ez lehetővé teszi az eszköz értékének pontosabb meghatározását, még akkor is, ha az eszköz részlegesen értékcsökken.
Ez hatékonyabbá teszi a pénzügyi eszközöket, és ezek megszerzése jövedelmezőbb a vállalati befektetők számára.
Eladó eszközök
Az összes olyan eszközt, amely valós értéken mérhető és kereskedelemben tartható, a következőképpen lehet felosztani:
- Rövid távon történő viszonteladás céljából vásárolták meg.
- Ha ezek valamilyen pénzügyi portfólió részét képezik, amelyet rövid távon ismét eladásra szánnak.
- Ha az eszköz termelési eszköz.
Felhasználási kötelezettségek és szabályok
Egyetlen szervezetnek sem joga van pénzügyi instrumentumokat bevezetni a valós értéken értékelt kategóriába, vagy kivonni belőle. Ezenkívül ez vonatkozik a szerszám teljes tulajdonjogának idejére vagy annak kiadásakor.
Ha olyan befektetésekről beszélünk, amelyeket a lejáratáig tartanak, akkor azokat rögzített összegű fizetési eszközökkel és lejáratukkal kell besorolni. Ez csak azokra a beruházásokra vonatkozik, amelyeket a szervezet nemcsak határozottan elkötelezett, hanem képesek megtartani. Egyébként a változó kamatozású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok szintén ebbe a kategóriába tartozhatnak.
Megtartási szándék
A becslést mind az eszköz megszerzésekor, mind az egyes beszámolási dátumoknál meg kell adni. Ezenkívül az eszközök birtoklásának szándékát sokkal szigorúbb kritériumok alapján értékelik, ha összehasonlítjuk azt a jelenlegi eladási szándékkal. A helyzet az, hogy minden, eltérően eljáró szervezet kétségbe vonja a velük folytatott hosszú távú együttműködés célszerűségét, ezért automatikusan megbízhatatlan ügyfeleknek tekinthető.
Mindez egy speciális büntetési portfólió kialakulásához vezethet, amelybe a befektetéseket a társaság köteles teljes mértékben visszafizetni. A „lejáratig tartott” meghatározása szigorúan tilos az összes többi eszköz esetében, és a korlátozás a vásárlást követő három évig azonnal alkalmazható. Ha a társaság már rendelkezik ilyen típusú pénzügyi piaci eszközökkel, akkor azokat a későbbi értékesítés jogával valós értéken értékesített eszközök kategóriájába kell átcsoportosítani.
Az ilyen tevékenységekből származó nyereséget vagy veszteséget azonnal fel kell tüntetni az eszközökben. Csak a tilalom lejártát követően (!) Jogosult a szervezet függetlenül hozzárendelni a befektetéshez vagy más módon a „lejáratig tartott” fogalmat. Egyszerűen fogalmazva: ebben az esetben a pénzügyi instrumentumok független értékelését nem végzik el. Sértés esetén szankciókat lehet kiszabni a társaságra.
Ezek kifejezhetők a termelésbe történő beruházás teljes tilalmával, valamint más olyan intézkedésekkel, amelyek alkalmazásuk esetén súlyosan alááshatják a vállalat gazdasági helyzetét.
Milyen pénzügyi instrumentumokat lehet felismerni valós értéken történő értékesítés céljából megszerzettként?
Ebben az esetben a pénzügyi piac pénzügyi eszközei tartalmazzák a következő fogalmakat és meghatározásokat:
- Minden olyan származékos kötelezettség, amely semmilyen körülmények között nem használható fedezeti instrumentumként.
- Ha értékpapírok vagy más eszközök szállítására vennék őket abban az esetben, ha ezeket „rövid” pozícióknak vetik alá.
- Ha őket azzal a szándékkal vásárolnák, hogy megtérítsék a közeljövőben.
- Minden olyan kötelezettség, amely csak egymással együtt használható fel. Ezen felül igazolni kell azt a tényt, hogy a szervezet már használta őket a múltban, és ilyen tevékenységek eredményeként nyereséget nyert.
Az összes olyan kötelezettség, amelyet valós értéken kereskedésként tartanak fenn, azonnal nyilvánvalóvá válik a társaság adott időszakra vonatkozó összes nyereségének és veszteségének további kiszámításakor. A pénzügyi piac összes többi pénzügyi instrumentuma amortizált bekerülési értéken mérhető, kivéve egy pontot. Azokról a kötelezettségekről beszélünk, amelyek akkor merültek fel, amikor egy pénzügyi eszközt nem lehet „valós értéken értékesíteni”, és a jövőben felhasználni kell.
Ebben az esetben egy ilyen kötelezettséget a következő feltételek figyelembevételével kell értékelni:
- Ha ez a jogok és kötelezettségek kombinációja, amelyet a szervezet megtartott az előző tulajdonosnál, korábban amortizált bekerülési értéken mérve.
- Korábban valós értéken értékelték, de bizonyos feltételekkel átváltották a szervezetnek.
- Ha a kötelezettség bankkal kötött megállapodás a kamatlábbal, amely alacsonyabb a piacon.
Ebben az esetben a következő mutatók legnagyobb értékén kell értékelni:
- Az az összeg, amelyet szigorúan az IAS 37 Céltartalékok, függő kötelezettségek és függő követelések standardnak megfelelően határoztak meg.
- Az eredetileg elszámolt valós érték, még az előzőleg levonott amortizációs költség figyelembevétele mellett is.
Koncepció besorolása
Ma a közgazdászok szerint minden pénzügyi eszközt pontosan két nagy kategóriába lehet osztani. Az első esetben ezeknek a dokumentumoknak valós tőkén kell alapulniuk, biztosítva bizonyos eszközök (például részvények) tulajdonjogát, vagy pedig az egyik társaság adósságkötelezettségeit kell képviselniük a másikkal szemben. Ebben az esetben kötvényeket bocsátanak ki. Leggyakrabban mindazonáltal egyetlen kontextusban tekintik őket, mivel a pénzügyi piacokat és a pénzügyi eszközöket e tekintetben gyakorlatilag nem lehet elválasztani.
Mindegyik ilyen instrumentum a legjobb tőke „egység” összefüggésében tekinthető meg. Ezenkívül minden elemnek megvan a maga egyedi jellemzői, felépítése és felhasználási feltételei. Széles választékuk biztosítja a tőke gyors mozgását a globális pénzügyi piacon és annak további fejlődését. Az utóbbi években a pénzügyi eszközök piaca aktívabban fejlődik, a délkelet-ázsiai gyártók számára ígéretesebb értékesítési területek nyílnak meg.
Most nézzük meg az értékpapírok egyik típusát, amely magában foglalja a „pénzügyi eszközök” fogalmát. Ez egy készlet. Vannak egyszerű és kiváltságos fajták közülük.
Közös készletek
Nemcsak szavaznak a társaságban, hanem lehetővé teszik a tulajdonos számára, hogy a nyereség egy részét az egész szervezetnél megkapja. Természetesen ez a fajta nemcsak a leggyakoribb az egész pénzügyi piacon, hanem a befektetők számára is legérdekesebb. Az ilyen értékpapírok stabil és univerzális eszköz, ezért értékük kialakulása a szokásos piaci tényezők hatására történik. Az összes tőzsde lehetővé teszi, hogy nem csak közvetlenül vásárolja meg őket, hanem profitot szerezzen brókerek vagy brókercégek szolgáltatásaival is.
Az előnyök egy részét kizárólag a pénzügyi politika ezen pénzügyi eszközei biztosítják. Például a szavazati jog, amelyre sokan valamiféle megvetéssel vonatkoznak, lehetővé teszi a lobbizást a cég igazgatótanácsa jelöltjeinek előmozdítása érdekében, és ez rendkívül fontos eszköz nem csak a gazdaságban, hanem a politikában is.
Többek között a klasszikus részvények osztalékának mértéke közvetlenül függ a társaság jövedelmezőségétől. Sikeres befektetés után nemcsak bizonyos tőkeáttételt fog elérni, hanem szilárd nyereséget is. Természetesen nem szabad elfelejteni értékük közvetlen növekedését. Ez akkor fordul elő, amikor a vállalkozás gazdasági állapota drámaian javul. A törzsrészvények értéke ugyanakkor hirtelen csökkenhet, ami veszteségeket eredményez a befektetők számára.
